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　　一、市场观点可能存在偏差

　　行情整体仍是相对偏弱，情绪面承压带来的跟风离场观望心态。预计随着估值风险释放，机构或将会有重新护盘的意愿。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为44，处于震荡区。结合情绪指数已经从01月07日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2021-01-11)。

　　三、偏差分析

　　中银基金公布一批2021年四季度报告，多数债基在四季度获利净申购，一定程度上已经显示出风险偏好型资金在四季度时对行情是否能进一步上涨已经有谨慎情绪。而另一方面，从机构席位异动、沪深股通流向等情况来看，在去年12月份以来也并没有很明显的主流资金从赛道类方向大规模撤出。行为技术心理分析的角度来看，这表明1月份以来的调整很大程度是基于业绩排名之后，情绪面释放带来的调整。

　　当前宏观面，一方面是国内经济承压可能会有对冲政策对市场有结构性支撑，另一方面是美联储缩表已经影响了部分投资者的预期。这种宏观环境一定程度上制约行情的表现。但反身性的角度来看，赛道股在调整之后也意味着估值风险得到释放。因此，基于1月份前后行情的调整很大程度是基于情绪面驱动，我们认为随着行情估值风险释放，预计结构性震荡企稳的概率将会加大。

　　整体上来看，我们的观点认为，目前行情的调整是基于情绪面的。主要是抛高位，参与低位的心态为主。因此，导致了赛道股的调整，以及强风险偏好资金阶段性炒作比较持续的元宇宙方向开始转弱。展望估值风险得到逐步释放之后，预计行情将会重新进入均衡，震荡蓄势整理为主。策略上，左侧布局为主。

（文章来源：广州万隆）

文章来源：广州万隆

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