本周观点：

　　最近两周伴随着疫情缓解的推动，及部分经济数据的提振，投资者对经济的复苏预期明显好转。短期来看，随着5月份超跌反弹行情进入中后段，市场后续将大概率进入基本面验证阶段，或将进入箱体震荡阶段。

　　上周国际市场风云变幻，美国5月消费者价格指数(CPI)超预期引发市场波动，多国央行宣布加息，全球能源价格高位运行。本周需要密切关注本周四凌晨两点召开的美联储议息会议，谨防海外加息的外溢风险。

　　上周市场回顾：

数据来源：Wind，区间：2022/6/6-2022/6/10

　　上周五(6月10日)央行公布的数据显示，5月新增社融2.79万亿元，同比多增8378亿元，高于市场预期的2.5万亿元。数据显示目前的流动性环境较为宽松。

数据来源：中国人民银行，2022/01-2022/05

　　中欧财富投顾：5月超预期的社融增速一定程度上强化了市场信心。目前的流动性环境较为宽松，如果叠加疫情缓解的推动，经济复苏可期。

　　但考虑到应对疫情影响、海外经济增长放缓，若期望达到今年的经济增长目标，预计还需要有更多刺激政策出台。A股的反转趋势也需要等待经济数据实际向好后才有望出现。

　　后市展望

　　展望后市，中欧财富投顾仍然维持市场中期底部、短期超跌反弹的判断。中期视角下，不管从股债风险溢价、中长期情绪指标以及盈利变化趋势来看，市场整体当下大概率处于绝对的底部区域。

　　短期来看，随着5月份超跌反弹行情进入中后段，市场后续将大概率进入基本面验证阶段。从短期情绪指标看，绝大部分个股或已完成估值修复。而上行定量指标显示市场当前存在过热风险的可能性比较低，因此单从市场本身交易状况来看，短期权益市场或将进入箱体震荡阶段。

　　随着基本面验证窗口期来临，投资者或就稳增长政策效果、疫后复工节奏以及上市公司二季报情况做短期博弈。

　　债券市场方面，当前债券市场最大的利好因素在于稳增长、保就业的大背景下，货币政策或将仍然保持流动性合理宽裕偏高的水平，利空因素在于政策不断发力的背景下，信用水平或带动经济同步回升，引发处于低位的债券收益率的上行压力。但整体来看，近期利率上行和下行的幅度可能都相对有限，继续维持上或有顶、下或有底的区间震荡判断。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。

（文章来源：中欧财富投顾）

文章来源：中欧财富投顾
海外充值

上一篇：

下一篇：